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【新手投資全攻略】回購代表咩?

新手投資股票市場,自然要留意上市公司的公布。除了業績表現、盈喜及盈警等帶動股價波幅較大因素外,另一項股東相當需要注意的公司動作,就是股份回購。

回購顧名思義,就是公司自己購入公司股份,香港的上市公司多數從公開市場回購,意即你賣出的股票,就是由公司在公開市場對盤,由你手上買入。

照道理,公司回購股票,在製造需求的狀況下有效限制股價跌幅;同時公司「真金白銀」買股票,顯示對未來股價走勢有信心,亦會對股價有利。不過並非每次公司回購後股價百分之一百上升,阿睥提提大家,大家更應要注意的,就是每次回購的內容及其背後原因。

匯控因回購重新起飛

講到港股中最出名的回購例子,必然會數到藍籌之一的「大笨象」匯控集團 (00005)。匯控早年因洗黑錢監管不力等原因,多次遭美國及歐洲罰款,名聲一落千丈;加上金融海嘯期間所受影響不輕,匯控股價經過一段長時間的低迷。

至2016年匯控管理層宣布將會定期進行回購,股價開始起飛。在多輪的回購後,匯控股價自不足五十元回升至年初近九十元,雖然距離達一百元「紅底股」仍有一段距離,不過與低位相比已上升幾乎一倍。期間每次匯控公布業績,市場最關注的就是他們會否公布進一步有回購計劃。

權益披露屬公開資料

的確,不少公司都會像滙控一樣,公布布未來一段時間會以一個金額進行回購,部份公司在回購後亦會公布相關交易文件,投資者可得知每股買入價格及買入股份數目。

而亦有部份公司會直接推行回購,不會事先進行公布。持有上市公司股份百分之五以上的股東若於公開市場進行大規模買股或賣股,需要向聯交所申報,有關資料便會在聯交所的「權益披露」部份上載,公眾亦可以得知有關資訊。不過要注意的是,有關通知多是以T+2(交易後兩日)形式公布。

回購非靈丹妙藥 股價未必跟升

有時香港上市公司多了沽空機構狙擊,即使公司作出解釋,股價亦不能倖免大幅度下降,因沽空報道所指出的問題不外乎是會計造假,或數據與實際情況不符等,即使報告內容失實,公司未必能即時拿出相關數據澄清。

例如去年的天鴿互動(01980)和舜宇光學(02382),在受沽空報告影響後亦有進行回購,股價自沽空告刊出後的低位回復,但當時不能完回收復失地,因未必所有離場的投資者會因回購因素而重新入市。

當然回購亦非靈丹妙藥,例如去年受到項目停工不利消息影響的碧桂園(06098)為例,雖然管理層公布計劃動用高達三十億元人民幣進行回購,股價就仍未回升至平均水平。

 

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