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年輕人勿要錯過大跌市的投資機遇(落雨人)

最近全球大冧市,美股三大指數跌到令人不安,但對於真正的投資者而言,冧市才是股票投資的好時機,若你此時此刻年紀尚輕,今次冧市更可能是令你人生未來10-30年走得更輕鬆的轉捩點。

股票投資全靠兩步

股票投資而言,最重要步驟只有兩個:挑選回報理想的優質業務,再付出合理的代價來擁有這業務。

第一個步驟就相對簡單,因為有優勢或有護城河的公司並不難識別。設計生產iPhone,擁有的iOS生態的Apple(AAPL)、以Youtube、Google滲透全球大部分地區的Alphabet(GOOGL)、居家辦公必備軟件Microsoft的開發商Microsoft(MSFT)都是有著深寬護城河的企業,更擁有已踏入盈利階段的增長業務。冧市前的高估值,也許亦足以反映市場對這三間公司的優質業務的肯定。

第二個步驟就較為複雜,因為估值本身就是一個充滿不確定性的過程。就算可精準無誤地計算出一隻股票的價值是$100,但市場開價卻持續處於$200以上,投資者亦無法以合理的代價來擁有這間公司的股票。過去一兩年,美股處於大牛市高峰,相信不少投資者都遇到這個掙扎。

優質資產依然優質

全球大冧市就令不少過去估值昂貴的股票出現顯著回調。問題是,股價急跌豈不是反映出市場對其前景有憂慮?這些優質股真的可以保持優質?若企業擁有深寬的護城河,其市場份額就可受到保護,疫情過後又是一條好漢。舉個例,Apple的品牌吸引力並不會因武漢肺炎而下跌,Google搜尋引擎的壟斷性不會被病毒威脅,Microsoft辦公軟件的主流地位亦不會因疫情而逆轉。當然,經濟下行或會影響iPhone用家的升級意欲,但經濟興衰向來具週期性,只要品牌對消費者具吸引力,長級需求增長依然值得期待。

最重要是擁有資產

面對大冧市,相信不少散戶已「心郁郁」,卻又擔心進場後跌勢再現。事實上,沒有人可以準確估計谷底出現之時,若心水股已達理想目標價,分注買入比起等谷底的勝算或會較高。

冧市中進場,投資者更要抱住「擁有資產」的心態,不宜「低吸搏反彈」嘗試從波動市況之中賺快錢。何謂「擁有資產」呢?投資是要擁有可產生理想回報的資產,當一隻股票的價格跌至理想回報相應的水平時,投資者就可以合理代價買入優質的資產。若股價繼續下跌,以再低價買入資產就可為投資者帶來比理想水平更豐富的回報。

簡單數學例子作結

假設理想回報是5%,一隻以$100出售,每年可產生$5收益的股票就符合要求。若進場後,股價又再下跌,投資者的帳面財富當然會減少,但只要公司的業務依然可產生每年$5的收益,投資者的實際回報率並無增減。若在股價跌穿$100後再次進場,例如$80,實際回報率更會不跌反升。因為投資者付出的代價為平均每股$90,而公司的業務收益維持$5,實際回報就變成了5.56%

現實投資當然不會如以上例子般淺白,但「擁有資產」的心態就是這麼簡單。

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*本文的內容均為作者的個人看法和投資部署,並不代表GoBear HK的立場。

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