月供股30年後是否可以財務自由？（高明）

今年恒生指數以25,824點起步，年初曾一度重上三萬點，直教好友大呼熊市已完，惟隨後港股大幅下跌，由高位最多跌17.77%，至截稿前的12月3日，恒指收報26,391點，牛市熊市皆非，最終是又白過了一年，非正式統計，活躍的炒家今年輸錢的機會較大，因為波幅大跌唔切。至於本欄長期主題：「月供」，在今年的市況又會如何呢？

高明從過去文章之中選出四隻坊間較多人會月供的股票作比較，分別是滙控（005）、中電（002）、領展（823）及盈富基金（2800）。假設今年1月首個交易日開始，每個月頭都月供1000元，不計使費，究竟不捕捉市場升跌，每個月機械式地供股，能否避過悶市甚至股價回落的厄運？

回顧一年月供表現

答案當然是不能，股價一跌，無論用咩方式買入，都要輸錢。以上四隻股票，若用月供的方式買入，蝕逾5%至10%。先說滙控，高明多次指出，滙控的派息次數較符合現代人的開支結構，因為每季派息，若退休時靠食息過活，滙控的派發方法會較易過生活。事實上，今年月供期內，亦派了4次息，不過，要留意，滙控2月份派發的末期息一般派得最多，然而，數字假設今年才開始月供，累積得不夠，所以數收股息反而最少。

以滙控今年股價表現，年初至今跌約一成，月供的話，連同股息計則較12月才買蝕8.36%，一樣無法避過蝕錢的命運，唯一安慰便是收了319元利息，僅此而已。最穩陣的是同樣一年派四次息的中電，同樣方法月供一年要輸5.78%，派息則不及滙控，始終滙控股息率逾6%。盈富基金則表現中規中矩，僅輸6.45%，跌得最多則為領展，始終零售市道疲弱，領展主力做街坊生意亦一樣逃不過跌勢。

收現金或收股的分別

至於應否以股代息，實際上，上述兩股票兩基金，只有滙控派息可以以實物代現金，領展曾派可以股代息，不過近年只派現金。中電貴為老牌藍籌，又有沒有以股代息呢？原來中電曾研究讓股東選擇以股代息的可行性，但發現股東選擇以收取股份代替現金股息的比率亦低，所以沒有提供。

現時已知結果，當然是以股代息，或者收息後買股（如湊夠買一手）較好，但在沒有水晶球的年初，茫茫不知去向，應收現金還是以股代息？答案是看你自己，如果本身有工作的收入夠生活，其實不用再向股份拿現金，先儲股，待他日希望財務自由時才收現金吧！

持續供30年估計表現

按照這種思維，再用滙控去計算，假設未來30年，都是月供滙控，每月1000元，每年花12000元，大約買184股；再假設滙豐未來30年股價平均跟現價差不多，以今年平均價62.69計算，回報6厘，若果收取現金，然後花掉，到30年後便有5520股，股價不變的話市值便是34.6萬元。

若果以股代息，頭十年的分別不大，第10年收現金會有1840股，收股約有2425股。之後因已有相當的股數，派息換股的效應更大，到第22年，現金的有4048股，收股的有7984股，接近一倍。到第30年，收現金有有5520股，收股約有1.45萬股，以62.69元計，市值約91.2萬元，維持6厘息，每月純有4559元股息。

耐性仍是最大敵人

月供的最大敵人，便是耐性，今年出現這種市況，便很容易會想：不如遲一點買更便宜，若遲一點真的買回，便沒有問題，更加便宜了，但更多的人會選擇遲一點便忘記了，結果時間便不等人。當然，第二大敵人便是要選對股份，不然股價跌了便甚麼都沒有用了。2020年快到了，若果想開始新的投資大計，趁新一年開始，永遠也不會遲。

2019年部份月供股票表現