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【抗通脹投資策略】抗通脹可買咩股票?(落雨人)

全球央行為應對疫情經濟影響紛紛推動寬鬆貨幣政策,「無限 QE」惹來通脹隱憂,資產價格或將一直水漲船高。對抗銀紙貶值,到底可以買咩?

投資黃金無數可計

黃金向來是保值兼穩陣投資之選。事實上,疫情爆發至今,黃金價格已上漲不少。無限 QE 導致貨幣貶值憂慮升溫,加上美元持續弱勢,刺激市場資金追捧黃金。除揸實貨金幣、金條,金礦股亦是受歡迎的選擇。過去對黃金看法較負面的巴菲特掌舵的巴郡最近買入的一隻股票正正是金礦股——Barrick Gold Corp(GOLD),港股較熱門的代表莫過於招金礦業(1818.HK)。

雖然黃金在傳統上有保值功能,但卻無法產生現金流。大多數資產的定價都以現金流為基礎,例如債劵可透過將債息及本金折現來推算合理定價,股票則可透過折現公司的未來收益來估值,但無法產生出現金流的黃金根本無法估值。因此,黃金價格主要取決於供需求拉鋸。到底黃金現價會否過分反映通脹及貨幣貶值的前景呢?我們無從判斷。買黃金抗通脹亦無不可,但市場氣氛逆轉對價格的影響不容小覷。

投資領展有租可收

要趕上 QE 時代資產價格升勢,買樓相信是港人另一熱門選擇,但買樓門檻高,未必人人夠首期兼過壓力測試,REIT 就是門檻較低的選擇。不過,REIT 投資的物資並非住宅用物業,未必有「剛需」,而疫市對零售物業、寫字樓物業的打擊沉重,香港上市的 REIT 在疫市期間表現較弱。然而,股價表現弱勢只反映市場資金流出,物業組合的長線升值潛力未必會受損。

論防守能力,香港 REIT 中排第一的相信是領展(823.HK)。基金旗下物業組合以屋邨商場為主,疫後復甦能力較可靠,最近領展更積極於收購海外寫字樓物業,組合的長線租金增長力依然吸引。電商在疫市加強滲透會否為商場帶來挑戰?領展主力做民生消費,租戶以餐飲、超市、街市為主,而且地理位置優越,電商威脅較有限。有別於黃金,物業組合可持續產生租金收入,投資者可約莫估計到自己的長線回報,從而推算出合理的進場價。

總結

若不甘心自己辛苦得來的積蓄被通脹蠶食,投資增值財富是唯一可取出路。到底應該買黃金,Bitcoin,還是房產?最緊要認清自己的風險承受能力。

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*本文的內容均為作者的個人看法和投資部署,並不代表GoBear HK的立場。

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