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月供新世界系股票是否好選擇?(高明)

上期文章開首便談及今年市況升幅難追,豈料僅一個月光景,港股今年升幅已蒸發大半,如此快上快落,反而證明了月供股票的存在價值,始終大部份散戶為口奔馳,未必有時間長期留意股價,何況跟車太貼亦不代表賺得更多,月供硬性買入令投資者可以抽離市況,騰出有用之軀開工搵食。上次寫的「月供股票的五大心法」,提供了一個股表,有讀者看後,發覺很多都是傳統或家族股,問高明可否逐隻推介。今期開始,我便會逐個系列點評,第一個觸及的,便是新世界系的股票。

新世界過往股價難炒,系內三隻最具規模的要數新世界(017)、周大福(1929)、新創建(659)。整個新世界系的憧憬概念便是,究竟新一代上場後會否進行重組,釋放價值。

新世界發展(017)新一代有力重組?

若以往績計,翻看此股過去10年的股價圖,新世界並不適合月供,因為過去10年未能走出大型橫行格局,市場一說,是「管理層折讓」。不過,近年市場又開始傳出另一種聲音,指新世界傳至第三代鄭志剛上台,管理層折讓逐步收窄。管理層折讓關乎觀感,不易說清,股價則較直接,比較香港四大地產家族,年初起至今年高位,新世界發展的表現又較同業為佳,股價暫時支持管理層折讓逐步收窄一說。

4大地產家族年初至高位股價表現

恒基(0012)+28.68%
新鴻基地產(0016)+31.96%
新世界發展(0017)+35.81%
長實集團(1113)+27.21%

*資料截至2019年6月

月供股票跟平常買股票不同,月供股票最好是樓梯級式上升,因為有足夠橫行時間儲貨。本地地產商這類成熟業務,家族新成員上場有重組釋放價值的憧憬。特別是新世界系過去不段進行業務重組,例如2013年計劃分拆酒店業務上市失敗後,兩年後將一半股權出售。2016年終於完成新世界中國(917);2017年欲私有化新世界百貨(825)惟告吹;2017年底亦重組後將太平洋港口將易名為新創建(659)。合理預期未來重組計劃價持續,而早前新世界何文田瑧樺單日全盤接近沽清、商場及新建大廈走品味路線等,未來進行重組,或許較易取得股東及內部支持。

周大福(1929)後自由行的發展

周大福在系內股息率最高(連特別息8.59厘),但要問的不是股息的技術問題,而是大方向上:自由行黃金年代過去,長遠仍有沒有增長念?答案是沒有,及有。因為香港零售行業經過自由行大浪後,零售股已變成周期股份,黃金周前會炒起,一如今年五一前周大福會炒起,之後炒完便回落,一如大家近年見到的橫行格局。站在月供的角度,並不適合。

增長概念還是有,中國已崛起,暴發的消費模式改變,之不過,地球上總有其他經濟體系會富起來,香港仍是開放的自由港,到時必定會受惠。但當受惠的時候,又較宜以增長股大注買的方式進行,所以不論哪一個情況,周大福都不宜月供。

新創建(659)業務瓣數多待整合

新創建是一隻隱藏的收息股,一般只會聯想到城巴,近期股價回落後股息率已達5厘。翻看10年股價圖,僅微微上升。但若自2015年開始,股價一級一級上,甚有樓梯級上的月供最理想情況,惟一瑕疵,是今年炒得太勁,未知會否打亂走勢。

該股本身業務瓣數多,包括道路、環境、物流、航空、設施管理、建築及交通及策略性投資,連同2018年聯同新世界發展買入的富通保險,即保險業務亦在旗下。按過去新世界系的往績,最終必然會走上重組之路,只差用甚麼形式發生。樂觀預期重組釋放價值,即使未有發生,5厘息加上樓梯級向上的股價仍然附合月供的準則。

其中一隻可作進取型月供

月供不同一般買股,上述三隻的先後次予為新創建>新世界發展>周大福,其中周大福為周期股並不適合月供。

而高明上期指出,月供應分長短棍,低波幅+機遇股,新世界發展及新創建同屬機遇股一類,博新一代管理層有力推行重組,所以亦應二選一,較視乎低波幅的選擇是否包含樓市成份,如果低波幅是選物業股,機遇股便是新世界;反之則選新創建。

新世界系股份股息率

股份股息率
新世界發展(0017)4.11%
周大福(1929) 8.59%
新創建(659)5.11%

*資料截至2019年6月

 

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